螺纹钢:关注10-01反套与做多钢厂利润

螺纹钢:关注10-01反套与做多钢厂利润

【盘面信息】半年线压制


【资料图】

【信息整理】钢联数据产量减,表需微增。

【南华观点】海内外宏观扰动逐渐平静,10合约转向验证旺季需求成色与粗钢平控落地情况,当前粗钢平控与地产政策预期偏强,多头可考虑突破半年线后加仓,套利可考虑期现正套与10-01反套,博弈粗钢平控落地可以考虑多热卷空炉料。

热卷:基本面走强

【盘面信息】日盘热卷大涨,突破4000整数关口,10合约增仓7万8千手。热卷期货反套走强。

【信息整理】根据钢联,热卷产量+0.61至307.59万吨,厂库-8.38至83.93万吨,社库+1.29至282.59万吨,总库存-7.09至366.52万吨,表需+4.08至314.58万吨。

【南华观点】短期热卷价格有减产支撑,且开始去库,基本面走强。减产对热卷的价格支撑强于螺纹钢,卷螺差继续走强。由于现在的减产是粗钢压减而不是大气污染短期减产,影响从短期变为更中长期,因此热卷整体估值上升。短期内热卷价格偏强运行。

铁矿石:见顶信号

【盘面信息】09合约高位震荡。

【信息整理】五大钢材产量下降。部分钢厂开始转卖自己的海漂船货,这是见顶信号。

【南华观点】短期,铁矿价格向上动能减弱,目前位置不建议追高。部分钢厂开始转卖自己的海漂船货,这是历史上的见顶信号。目前做空考虑01合约,09合约基差与历史同期09合约比偏高,有收基差的驱动。

焦煤:关注9-1正套

【盘面点评】半年线压制

【信息整理】7月27日MyCCpic炼焦煤国产现货综合指数1715.9,较上一工作日涨13.6。

【南华观点】短期焦煤跟随焦炭三轮轮提涨预期偏强,但煤矿逐渐复产、进口煤高供应与钢厂限产依然压制盘面上方空间,多成材空双焦套利为主。对于粗钢平控,市场普遍预计落地时点为4季度,3季度旺季支撑仍存,月间09-01可考虑逢低做多。

焦炭:关注9-1正套与做多钢厂利润

【盘面点评】半年线压制

【信息整理】第三轮提涨落地

【南华观点】粗钢限产压制焦炭提涨空间,且煤矿端复产对于焦煤的支撑弱化,焦炭进一步走强的动力不足,博弈粗钢平控可以考虑多热卷空炉料套利组合,对于粗钢平控,市场普遍预计落地时点为4季度,3季度旺季支撑仍存,月间09-01可考虑逢低做多。

废钢:平控风声起

【现货价格】7月27日富宝全国废钢不含税综合价格指数为2671元/吨,较上日增加3.4。沙钢重三当前报价2980元/吨。

【信息整理】焦价第三轮提涨落地,铁废价差稳步回升。唐山钢坯出厂价格上调20元/吨,现唐山迁安地区普方坯出厂报3670元/吨。

【南华观点】受限产预期和政策利好消息影响,成材有望走高,部分废钢贸易商盼涨情绪继续上升,叠加资源偏紧及高温影响,废钢供应较紧给予废钢强支撑。长流程钢厂虽面临较大的平控压力,减产仍会首选缩减废钢用量,但今年废钢用量已经缩减很多,减产压力主要落在四季度及铁水端。近期成材需求处于淡季,现货涨幅较缓,铁水成本不断上移,长流程钢厂利润受到挤压,短流程钢厂利润仍不佳,对废钢价格提涨较为有限。中长期在粗钢平控下废钢用量缩减,但价格在供需博弈以及钢厂利润修复带动下总体跟随成材走势,呈现稳中偏强运行,但废钢涨势将缓于成材,螺废价差有望走阔。

铁合金:震荡

【盘面动态】

今日硅锰2310早盘高位震荡,午盘回落,收6768涨0.03%,硅铁2310收6968跌0.46%。

【信息整理】

1.江西某钢厂8月硅锰定价6800元/吨,承兑含税到厂,数量7000吨。

2.99.90镁锭陕西主流出厂现金含税报价21500元/吨左右。

【南华观点】

硅锰:西南主产区厂家下月减停产增多。粗钢平控预期于四季度落地,硅锰远月需求将进一步走弱。上期锰硅厂库去化情况良好,库存压力有所缓和,但库存绝对量仍然较高。近期盘面上涨带动市场信心,盘面套保积极性高,硅锰注册仓单增多。近期煤矿安全检查增多,碳元素端支撑较强。港口锰矿市场氛围活跃,询盘问价较为积极,海外矿山挺价情绪较浓。综上,硅锰供需矛盾稍有缓和,成本暂稳,预计短期内震荡偏强运行,远月炼钢需求或将继续走弱,可考虑逢低做多9-1月差。

硅铁:硅铁主产区产量小幅增加,厂商有序排产。钢厂维持低库存运转,市场等待新一轮钢招指引。粗钢平控预期下,硅铁远月需求有走弱的预期。近期金属镁价格连连上涨,但市场对高价的接受度一般。库存方面,近期硅铁仓单库存迅速累积,逼近前期高点,卖方情绪较浓。成木端兰炭支撑较强。综上,硅铁供给小幅增加,市场等待钢招指引,非钢需求变化不大,硅铁库存去化压力仍存,当前碳元素端支撑较强,预计硅铁短期内震荡运行,中长期受粗钢平控影响偏空对待,策略上建议逢低做多9-1月差。

玻璃:震荡偏强

【盘面动态】

截止7/27,09合约收于1727,跌幅0.64%。

【基本面信息】

现货局部地区上涨,西南1920(+10)。沙河出库一般,不温不火。产销整体有所好转。

【南华观点】

综合玻璃的现货产销来说,玻璃目前处于[强现实边际走弱+预期弱 ]的基本面下。就是说玻璃既处于不断涨价去库的强现实下、也有需求逐步转弱的变化,更有点火复产弱预期的一面。而去布局01合约的话,关键是抓住它的利润。短期建议观望,远月逢高做空。

纯碱:大幅震荡

【盘面动态】

截止7/27,09合约收于2120,跌幅2.17%。

【基本面信息】

隆众资讯数据监测,周内纯碱整体开工率81.90%,上周85.13%,环比-3.23个百分点。周内纯碱产量54.72万吨,环比-2.16万吨,跌幅3.80%,企业检修及减量生产,整体产量及开工下降明显;周内纯碱厂家总库存24.83万吨,环比-6.47万吨,跌幅20.67%,轻重同步下跌,轻重基本各半,当前企业库存较低,货源紧张。

【南华观点】

纯碱最大的不确定性就在于金山的投产速度。目前这个进度来看,远新能源要3线放量预计要到10月份以后。近月累库存在较大的分歧,因此单边不好做。周内合约间分化明显,近月偏强带动跨期价差走扩。现货价格延续此前挺价情绪,及接近月末时间窗口,期货盘面价格表现强势,局部货源偏紧具备提涨情绪,成交重心有所走高。从供需端看,本周浮法和光伏玻璃周内点火4条产线,重碱刚需量上行。供减需增的情况下,预计继续去库,现货更紧张。预计短期内纯碱或维持震荡偏强走势。

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