增收不增利！三项现金流为负，广联达保增长目标能否实现？

8月22日，广联达披露2023年半年报，公司上半年实现营业收入30.50亿元，同比增长10.71%；净利润2.48亿元，同比减少37.47%；扣非净利润2.11亿元，同比下滑42.85%。

对于上半年增收不增利的原因，公司在公告中表示：“房建行业景气度下降，项目投资和开工下滑，行业相关客户出于控制成本费用考虑，在数字化投入上变得谨慎；同时，公司在营销和研发两端均保持了持续的投入强度，因成本费用的增速高于营业收入的增速。因此报告期内利润出现下滑。”

对此，广科咨询首席策略师沈萌对《华夏时报》记者表示，问题在于需求转弱对消费的阻力，“营收和利润的表现都是不如预期的。经济下行，需求转弱，即使是知名企业如果不加大营销力度，也会出现经营压力。增加销售和研发费用，特别是研发投入是为了增强自身的创新能力、差异化竞争基础。”

(相关资料图)

在房建行业景气度下降的情况下，上半年公司经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流净额也均为负。同时，经营活动产生的现金流净额已连续两个季度为负。沈萌对此表示：“为了维持正常运转，企业在各方面都不得不加大投入，削弱了现金净流入。”

就相关问题，本报记者致函广联达，但截至发稿未收到回复。

而广联达近日在业绩说明会上表示，今年以来，宏观环境、行业环境与年初的预期相比发生较大的变化，给公司经营目标的达成带来了较大的压力。目前来看，公司今年保增长的目标不变，力争收入能够实现两位数增长。

增收不增利

公开资料显示，广联达是一家服务于建筑领域的数字建筑平台服务商。围绕工程项目的全生命周期，为客户提供数字化软硬件产品、解决方案及相关服务，包括数字造价、数字施工、数字设计三大业务，以及数字城市、数字教育、数字建设方、数字供采、数字金融等多个创新业务单元；根据业务区域不同，又分为国内业务和海外业务。

2023年上半年公司实现营收30.69亿元，同比上涨10.79%。其中，数字造价业务实现营收23.59亿元，同比增长12.42%；数字施工业务实现营收4.61亿元，同比下滑7.75%；数字设计业务实现营收4551.98万元，同比下滑7.44%；海外业务实现营收9525.48万元，同比增长21.96%；其他业务实现营收8889.69万元，同比增长203.44%。

公司在公告中并未提及数字设计业务营收下滑的原因，但对于数字施工业务营收下滑的原因，公告显示，“上半年受房建行业景气度下降影响，建设项目开工数量下降，部分项目开工进展较慢，施工企业在行业竞争加剧的情况下，公司在数字化投入上变得谨慎，业务的成交周期和交付周期变长，以上因素对公司数字施工业务的订单拓展和实施交付造成了一定影响。”

但广联达也表示：“年初以来，公司积极应对内外部环境出现的变化，不断优化数字施工业务的经营策略并持续推进解决方案的全面升级。”

然而，广联达在总营收增长的同时，利润却出现了下滑。上半年广联达实现净利润2.48亿元，同比下滑37.47%；扣非净利润2.11亿元，同比下滑42.85%。

对此，公司在公告中表示，“房建行业景气度继续下降，项目投资和开工下滑，行业相关客户出于控制成本费用考虑，在数字化投入上变得谨慎。同时，公司在营销和研发两端均保持了持续的投入强度，因成本费用的增速高于营业收入的增速。因此报告期内利润出现下滑。”

对此，沈萌分析表示：“需求转弱，即使是知名企业如果不加大营销力度，也会出现经营压力。增加销售和研发费用，特别是研发投入是为了增强自身的创新能力、差异化竞争基础。”

三项现金流均为负

公司目前账上资金充足，库存现金及随时可用于支付的现金为25.21亿元。

但记者也发现，公司上半年经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流净额均为负，分别为-7.11亿元、-6.14亿元及-4.79亿元。同时，经营活动产生的现金流净额已连续两个季度为负。

对此，沈萌表示：“经济下行压力下，为了维持正常运转，企业在各方面都不得不加大投入，削弱了现金净流入。”

实际上，由于经济不佳，房地产行业景气度下降，公司还面临着收入增长的风险。公司在公告中表示，当前建筑业整体数字化水平不高，管理较为粗放，对数字化产品和解决方案仍未进入全面推广期。如果建筑业数字化转型推进进程放缓，或建筑行业增速放缓，可能会影响公司所服务的客户使用新产品、新技术的深度和广度，进而对公司的收入增长产生影响。

沈萌也指出，建筑行业在政策调控下，断崖式下跌，围绕建筑业的周边行业必然受到波及，短时期内不会出现翻转的机会。

但也有业内人士对此持乐观态度，他指出：“建筑行业的数字化转型是全球趋势，有望持续推进。尽管目前整体数字化水平不高，但随着技术的不断进步和应用的普及，建筑行业数字化转型的速度可能会加快。”

然而，上述业内人士也表示，由于行业复杂性和传统思维的影响，数字化转型可能会面临一些挑战和阻碍，因此需要公司不断创新和适应市场变化。

对此，广联达表示，公司将进一步强化重点客户的深度经营，拓展产品和解决方案，深度陪伴客户；同时增加客户触达的广度，广泛覆盖行业各参与方，减少单一客户经营不及预期带来的风险。

此外，广联达近日在业绩说明会上表示，公司在年初提出未来三年的一个增长目标，是基于当初对内外部环境的预期做出的，也希望给大家一个未来较长期间的业绩指引。今年以来，宏观环境、行业环境与年初的预期相比发生较大的变化，给公司经营目标的达成带来了较大的压力。目前来看，公司今年保增长的目标不变，力争收入能够实现两位数增长，在保持研发、营销以及平台持续投入的情况下，利润端的压力会更大，将重点针对亏损业务和项目采取有效的减亏措施。

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